第一章 风险管理基础
2007年美国次贷危机带来的教训：一是与实体经济脱节的金融创新潜藏着巨大的风险;二是资产价格泡沫破裂使银行资产负债表短时间内严重受损;三是信息披露制度的不完善助推了危机的形成和扩大;四是全球经济金融一体化进程的加快为金融危机向全球扩散创造了条件。
各国金融监管存在的问题：一是金融监管标准过于宽松;二是金融监管制度建设未及时跟进金融创新的步伐;三是监管标准不一致导致监管套利。
1.1风险管理的基本概念
1.1.1风险、收益与损失
金融风险可能造成的损失分为：预期损失、非预期损失、灾难性损失。
预期损失指商业银行业务发展中基于历史数据分析可以预见到的损失，通常为一定历史时期内损失的平均值(有时也采用中间值);
非预期损失指利用统计分析方法(在一定置信区间和持有期内)计算出的对预期损失的偏离，是商业银行难以预见的较大损失;
灾难性损失指超出非预期损失之外的可能威胁到商业银行安全性和流动性的重大损失。
应对和吸收预期损失—提取损失准备金和冲减利润;
非预期损失—资本金;
灾难性损失—购买商业保险、限制业务。
1.1.2商业银行风险管理的主要策略
风险分散(非系统风险)、风险对冲(管理市场风险—自我对冲与市场对冲)、风险转移(保险转移、非保险转移)、风险规避(消极)、风险补偿(价格补偿)
1.1.2商业银行风险的主要类别
八类：信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、国别风险、声誉风险、法律风险、战略风险。
信用风险观察数据少不易获取，具有明显的非系统性风险特征;
市场风险数据充分易于计量，适于采用量化技术加以控制，具有明显的系统性风险特征;
操作风险具有普遍性和非营利性，不能给商业银行带来盈利;
流动性风险最具破坏力，其管理水平体现了商业银行的整体经营管理水平;
声誉风险是多维风险;
法律风险是一种特殊类型的操作风险;与法律风险密切相关的还有违规风险和监管风险
巴III增加了对交易账户和双重违约的处理。
相比巴塞尔协议II，III对资本监管的重要改进主要体现在以下四个方面：
1.重新界定监管资本的构成，恢复普通股在监管资本中的核心地位，严格各类资本工具的合格标准;从严确定资本扣住项目，强化监管资本工具的损失吸收能力;
2.改进风险权重计量方法，大幅度提高高风险业务的资本要求;
3.建立逆周期资本监管机制，提升银行体系应对信贷周期转换的能力，弱化银行体系与实体经济之间的正反馈循环;
4.显著提高资本充足率监管标准，普通股资本充足率应达到7%，总资本充足率不得低于10.5%，全球系统重要性银行需计提1-3.5%的附加资本要求。
八大类风险之外，巴又提出了交易对手信用风险、集中度风险、银行账户利率风险等
1.2商业银行风险管理的发展
1.2.1风险管理与商业银行经营
风险管理与商业银行经营的关系主要体现在以下几个方面：一是承担和管理风险既是商业银行的基本职能，也是其业务发展的原动力;二是风险管理改变了商业银行的经营模式;三是风险管理能够为商业银行风险定价提供依据，并有效管理金融资产和业务组合;四是健全的风险管理体系能为商业银行创造价值;五是风险管理水平体现了商业银行的核心竞争力。
1.2.2商业银行风险管理的发展阶段(四个)
资产风险管理模式阶段(60年代以前)—负债风险管理模式阶段(60年代)—资产负债风险管理模式阶段(70年代)—全面风险管理模式阶段(80年代以后)。
哈瑞·马柯维茨与20世纪50年代提出的不确定条件下的投资组合理论，成为现代风险管理理论的重要基石;
威廉·夏普在1964年提出的资本资产定价模型(CAPM)，揭示了在一定条件下资产的风险溢价、系统性风险的非系统性风险的定量关系，为现代风险管理提供了重要的理论基础;
1973年，费雪·布莱克、麦隆·斯科尔斯、罗伯特·默顿提出的欧式期权定价模型，为金融衍生产品定价及广泛应用铺平了道路，开辟了风险管理的全新领域。
1.3商业银行风险管理与资本管理
1.3.1资本的定义和作用
从保护存款人利益和增强银行体系安全性的角度出发，资本的核心功能是吸收损失。
资本的作用：资本为商业银行提供融资;吸收和消化损失;限制业务过度扩张和承担风险，增强银行系统的稳定性;维持市场信心;为风险管理提供最根本的驱动力。
商业银行资本主要有账面资本(静态反映资本金)、经济资本(又称风险资本)和监管资本。
1.3.2监管资本的构成：一级资本(核心一级资本、其他一级资本)和二级资本
1.3.3最低资本充足率要求：四个层次监管资本要求：
1.最低资本要求：核心一级资本充足率(5%)、一级资本充足率(6%)、资本充足率(8%);
2.储备资本要求(2.5%)和逆周期资本(0-2.5%)要求;
3.系统重要性银行附加资本要求(1%);
4.针对特殊资产组合的特别要求和针对单家银行的特定资本要求，即第二支柱资本要求。
系统重要性银行和非系统重要性银行资本充足率分别不得低于11.5%、10.5%
杠杆率与资本充足率
杠杆率=(一级资本-一级资本扣减项)/调整后的表内外资产余额 不低于4%
资本充足率监管的缺陷：一是顺周期性的问题;二是可能存在监管套利现象。
杠杆率的优点：
1.杠杆率监管可以作为逆周期的宏观审慎监管工具，防止金融体系在金融繁荣时期过度扩张资产负债;
2.杠杆率监管作为微观审慎监管的工具，为银行提供最低资本缓冲保护;
3.杠杆率监管是风险中性的，而且计算简单，对银行和监管者的专业要求低，降低了实施成本;
4.杠杆率可以减少银行的监管套利。
1.4风险管理常用的数理知识
1.4.1方差和标准差
1.4.2正态分布
正态分布具有如下重要性质：
1.关于x=u对称，在x=u处曲线最高，在x+/-d处各有一个拐点;
2.若固定d，随u值不同，曲线位置不同，故也称u为位置参数;
3.若固定u，随d值不同，曲线肥瘦不同，故也称d为形状参数;
4.整个曲线下面积为1;
5.正太随机变量X落在距离均值1倍、2倍、2.5倍标准差范围内的概率分别为：68%、95%、99%。
1.4.3投资组合分散风险的原理
充分多样化的资产组合可以消除组合中不同资产的非系统性风险，但不能消除系统性风险。
马柯维茨的投资组合理论
马柯认为，最佳投资组合是具有风险厌恶特征的投资者的无差异曲线和资产的有效边界线的交点。
理性投资者最优资产组合的一般步骤：
首先，建立均值-方差模型，通过模型求得有效投资组合，从而得到组合的有效选择范围，即有效集;
其次，假设存在着一个可计量投资者风险偏好的均方效用函数，并以此确定投资者的一簇无差异曲线;
最后，从无差异曲线簇中寻找与有效集相切的无差异曲线，其中切点就是最优资产组合。
